Ny fianjerana ny tahan'ny fifanakalozana rosiana (2014). Ny antony mahatonga ny fianjeran'ny ruble

Ny toekarena Rosiana dia mandresy ny fahasarotana hafa, ny iray amin'izy ireo dia ny fihenan'ny vola nasionaly manohitra ny dollar. Inona no antony mahatonga ny fanjavonan'ny Ruble? Moa ve izany fisehoan-javatra ara-panatanjahan-tena izany na ny vokatr'izany? Inona no ho vokatr'ireo olom-pirenena tsotra sy orinasa?

Pessimistic forecast

Araka ny ambaran'ireo mpanao fanadihadiana sasany, ny sandan'ny dolara amerikana amin'ny fiafaran'ny taona 2014 dia mety hitombo ho 37-40 roubles (na ny tahan'ny isan-taona isaky ny vola Amerikana). Ny antony lehibe mahatonga ny fahabangan'ny bankyote Rosiana dia ny fihenan'ny fampitomboana ny toekarena nasionaly. Ireo manam-pahaizana izay manohana ny fisainana tahaka izany dia mihevitra ihany koa fa ny fihenan'ny harin-karena faobe dia efa mihena hatrany, ary ny renivohitra dia hivoaka avy ao amin'ny firenena.

Ny toeran'ny ruble, araka ny fanadihadiana pessimista, dia hampihena ny fifandraisany amin'ny dolara, fa koa amin'ny vola hafa lehibe hafa eran-tany. Misy ihany koa ny fijerena fa ao amin'ny toekarena rosiana dia misy fotoana lavalava ny famoahana ny ruble noho ny fihenan'ny fandoavam-bola. Ny fahasimbana eo amin'ny toerana misy ny vola Rosiana, araka ny hevitr'ireo mpandalina, dia afaka mandray anjara amin'ny politikan'ny Rafitra Federal Reserve, izay amin'ny taona 2014 dia afaka manohy mampihena ny fepetra ara-bola amin'ny toekarena, ary amin'ny taona 2015 dia hanomboka hanatsara ny tahan'ny refinansa.

Ny hevitry ny mpivarotra

Ny matihanina amin'ny sehatry ny fifanakalozam-bola dia mino fa ny toerana misy ny trosa raha oharina amin'ny dollar dia tsy ratsy noho ny an'ny vola hafa. Ny tsindry ara-tsakafo, araka ny mpivarotra, dia niaina ihany koa ny dolara aostraliana, ny Argentine peso, ary koa ny vola nasionalin'i Tiorka - ny lira. Izy rehetra, toy ny robla, dia antsoina hoe "vola". Tamin'ny faran'ny 2014, ny dollar, araka ny filazan'ny manam-pahaizana momba ny varotra, dia afaka mandoa 34-35 roubles, ny euro - eo ho eo 45-46 ampahany amin'ny vola Rosiana. Na izany aza, mandritra ny herintaona, dia mety hisy fiantraikany amin'ny fifanakalozana vola.

Ny tena antony mahatonga ny fanjavonan'ny Ruble, mino ny mpandraharaha, dia manomboka amin'ny fiverenana manerantany ny fampiasam-bola, ny kapital dia nesorina avy amin'ireo tsena nipoitra, izay anisan'i Rosia, ary nampandraisina anjara amin'ny toekarena any amin'ireo firenena mandroso. Fironana io dia mety ho manan-danja ao amin'ny taona ho avy. Na izany aza, ny fahapotehan'ny volan'ny firenena ao amin'ny Federasiona Rosiana, araka ny fiheveran'ny manam-pahaizana momba ny fitantanam-bola, dia mety ho tsapan'ny olom-pirenena fa: ny fitomboana ny fitomboan'ny vidin'ny mpanjifa dia avo.

Fanehoan-kevitra avy amin'ny tontolo siantifika

Ny manam-pahaizana sasany avy amin'ny mpahay toekarena dia mino fa ny fihenan'ny fifanakalozam-bola amin'ny taona 2014 dia hanana toetra lava be. Vokatr'izany, ny fanapahan-kevitry ny Banky Foibe mba hampihenana ny fanarahamaso ny tsenam-bola vahiny dia azo havaozina. Na izany aza, raha vao mihamitombo ny taham-pivarotana robla, ny Banky Foibe dia mety hamaha indray ny fanaraha-maso ny varotra. Ny ankamaroan'ny politika ara-bola, mino ny manam-pahaizana, dia miankina amin'ny fandikana marina sy ny fahatakarana ny fitomboana ara-toekarena. Ohatra, ireo mpahay siansa dia miteny fa tsy misy antony tokony hiresahana momba ny fivoaran'ny toe-karena tena marina amin'ny firenena mandroso, satria misy asa sarotra be.

Ny fitomboan'ny kintana vokatry ny fanangonam-bola amin'ny fampindramam-bola dia araka ny fijerin'ny manam-pahaizana sasany, "bubble savon" izay hipoaka. Na dia izany aza, ho an'i Rosia, araka ny filazan'ny mpahay siansa, ny fitomboana ara-toekarena dia mety ho azo tsapain-tanana, ary ny fanalefahana ny vola - ny tena fototry ny fanentanana azy. Raha mianjera ny fividianana, mitombo ny fipoahana, raha toa ny mpampiasa vola hampitombo ny tombom-barony (na dia mety hihena aza ny fahatokisana ny tsena).

Optimistic scenario

Na eo aza ny habetsahan'ny toe-javatra ratsy momba ny tahan'ny fifanakalozana robla / dollar sy ny fiantraikany amin'ny toekarena Rosiana, dia misy fomba fijery manintona ny toe-draharaha eo amin'ny mpahay toekarena. Misy ny dikan-teny izay hivoaka amin'ny taona 2014, avy amin'ny sasany amin'ireo tranga misy krizy fahiny, ny eurozone, izay mpiara-miombon'antoka varotra ivelany avy ao amin'ny Federasiona Rosiana, dia hiala. Ny toekarena ao amin'ny firenena izay ny vola ofisialy dia ny euro amin'ny taona 2014 dia mety hitombo amin'ny 1%.

Mety hitarika amin'ny fitomboan'ny fanondranana an-tsokosoko Rosiana izany, ary koa ny fitomboan'ny vidiny. Raha mitranga izany, hitombo ny fifandanjana ara-barotra ao amin'ny Federasiona Rosiana, ary aorian'izay dia hitakiana ny fihenan'ny renivola vahiny. Vokatr'izany, ny taham-pivarotana robla / dollar ihany koa dia hanohana azy. Araka ny tranga toy izany dia mety hihoatra ny 2,5% ny fitomboan'ny harin-karena Rosia amin'ny taona 2014, ary ny taham-bolan'ny dollar dia tsy mihoatra ny 33 rubles. Araka izany, ny toetr'andro dia atolotra rehefa hifarana ny fianjeran'ny ruble: ao anatin'ny faran'ny taona 2014.

retrospective

Anatin'ireo mpahay toekarena dia misy ny fiheverana fa ny fihenan'ny fifanakalozam-bola amin'ny taham-bolam-bola ho an'ny vondrom-bahoakan'izao tontolo izao dia endrika vaovao tanteraka ary tena voajanahary tanteraka ho an'ny toekarena Rosiana. Na dia tsy tafiditra ao ny krizy ny 1998 , raha ny vola taratasy-pirenena Rosiana dolara nianjera imbetsaka, ampy ny mitadidy ny ara-toekarena ny toe-karena tamin'ny 2008-2009. Avy eo ny vola Rosiana dia tsy nandany devaluation tsy dia lehibe noho ny tamin'ny taona 2014. Na dia izany aza, raha ny fivoaran-draharaha maromaro, ny ruble amin'ny taona vitsy manaraka dia azo antoka fa nandresy ny dolara sy ny lozam-bola euro.

Azonao atao ihany koa ny mampahatsiahy ny varotra vola amin'ny faran'ny taona 2012 - avy eo ny taham-pahaizana dia manavaka ny volavolan-tena goavambe, maro ireo manam-pahaizana no naminavina ny fihenan'ny volavolan-dalàna, saingy tsy nitranga izany. Androany, ny volam-panjakana Rosiana dia lavo, fa ity, mifototra amin'ny traikefa niainan'ny taona lasa, dia mety tsy hanome vahana ny fanatsoahan-kevitra mahavariana momba ny fivoaran'ny toe-karena nasionaly. Tamin'ny taona 2008-2009 teo amin'ny toekarena dia nisy antony manokana momba ny fahalavoan'ny trosa. 2014 dia mety haneho ireo antony hafa mahakasika ny fifanakalozana amin'ny vola Rosiana.

Trends in Developing Countries

Misy ny fiheveran'ny mpahay toekarena fa ny fitantanam-bolam-panjakana dia mitazona ny fifanakalozam-bola amin'ny fomba toy ny banky any amin'ny firenena an-dalam-pandrosoana hafa, indrindra fa ny BRICS (izay ahitana an'i Brezila, India, Federasiona Rosiana, ny PRC ary Afrika Atsimo indraindray). Ny zava-misy dia izao: misy ny fandaniana manerantany amin'ny fampiasam-bolan'ny mpampiasa vola avy amin'ireo toekarena ireo. Mibanjina ny vola nasionaly, satria misy antony goavana amin'ny fahalavoana - ny ruble, ny tena, ny yuan na ny rand dia tsy manan-danja - singa iraisan'ny firenena ao amin'ny vondrona. Rosia, noho izany, dia very ihany koa ny fitiavany ho any an-drenivohitra vahiny.

Ny fandaniana amin'ny fampiasam-bola koa dia noho ny fisian'ny US Federal Reserve amin'ny fanamafisana tsikelikely ny politika ara-bola ataony, ny fanesorana ny famotsorana ireo dolara tsy iasana ary ny fitombon'ny fidiram-bola amin'ny fampindramam-bola. Manaraka ny ohatra nasehon'ity toekarena manerantany ity, ireo firenena mandroso hafa dia "manamaivana ny fifehezany". Ny investisseurs, raha mahita ity fironana ity, dia mahazo matoky tanteraka an'ireny tsena ireny ary aleony mivantana ny renivohitra any, fa tsy any amin'ny firenena an-dalam-pandrosoana. Milaza ihany koa ny Economists fa ny vola avy amin'ireo firenena BRICS dia tsy miha-lava loatra satria mihamatanjaka ny dollar amin'ny fanatsarana ny toetry ny tsenan'i Etazonia.

Antony tratran'ny fihenam-bidy

Ny fianjeran'ny ruble, araka ny fiheveran'ny manam-pahaizana sasany, dia tsy avy amin'ny ivelany fa avy amin'ny antony anatiny. Voalohany, noho ny fanesorana ny Banky Foiben'ny Banky any Rosia avy amin'ny banky tsy miankina - tamin'ny 2013 dia natao io fomba io raha oharina amin'ny fikambanana 20 bola sy fikambanana. Ny mialoha indrindra dia ny fanakatonana ny Banky Master, iray amin'ireo lehibe indrindra ao amin'ny firenena. Faharoa, nanapa-kevitra ny Bank of Russia fa hamoaka ny ruble tsikelikely ho "fandefasana malalaka".

Ny anton'izany dia ny faniriana hanentanana ny fampandrosoana ny indostrian'ny firenena, izay tsy mora ny mitazona tombombarotra amin'ny fanondranana. Ny "Ruble" malemy "dia mety hanamaivana ny vidin'ny varotra Rosiana ary hahatonga ny famokarana an-trano ho matanjaka kokoa. Ny mpahay toekarena sasany dia mino fa ny tomban'ny vola nasionalin'ny Federasiona Rosiana dia mahasoa ny manampahefana: ny fampindramam-bola amin'ny fatoram-bolam-panjakana dia raisina an-tapitrisany, ary ny vola azo avy amin'ny solika dia isaina amin'ny dolara. Miaraka amin'ny fitomboan'ny dolara dia hahazo ny vola nasionaly kokoa ny fanjakana mba handoavana tombony amin'ny fifamatorana.

Ny vokatry ny fihenan'ny ruble

Inona no mampidi-doza ny fihenan'ny ruble? Na dia eo aza ny fiakaran'ny vidim-piainana, indrindra fa ny mari-pahaizana macroekonomika, dia mety ho tsapain'ny olo-tsotra ny vokatr'io tranga io. Araka ny voalazan'ireo manam-pahaizana sasany dia mety hitarika amin'ny fitombon'ny vidin'ny entana entana (indrindra ny elektronika, fiara, zava-mahadomelina, akanjo, ary fitaovam-pitaovana, fitaovana ahafahana mividy vola any ivelany).

Ny fitomboan'ny vidin-tsolika ao anatin'ity sehatra ity, araka ny novolavolain'ny mpanao fanadihadiana, dia mety hahatratra 15%. Ankoatra izay, ny vidin'ny fialamboly ho an'ny Rosiana any ivelany (indrindra any amin'ny firenena mandroso) dia hiakatra. Ny vidin'ny tapakilan'ny fiaramanidina sy ny trano fandraisam-bahiny dia indrisy amin'ny dolara, ary ny sanda nomena azy, na dia eo aza ny fihenan'ny vola, dia tsy miova, izay midika fa ny fandaniana ara-pizahantany amin'ny fampitomboana ny fiovan'ny toetr'andro any Rosia. Ny olom-pirenena, noho izany, dia tsy mety ho tsy miraharaha ny tranga toy izany tahaka ny fahalavoan'ny trosa. Inona no hitarika ho amin'ny fanalefahana bebe kokoa ny volam-pirenena ao amin'ny Federasiona Rosiana, ny mpahay toekarena dia manazava mazava tsara.

The Fact Factor

Araka ny nomarihina etsy ambony, misy ny teoria fa miankina mivantana amin'ny politikan'ny rafitra Federal Reserve Amerikana ny tahan'ny ruble / dollar. Ankehitriny dia izany andrim-panjakana ara-bola mampihena ilay antsoina hoe fandaharana ny "fanalefahana" rehefa ny milina fanontam-pirinty namoaka unsecured dolara. Ny FID dia mampihena ny fividianana fatorana sy fifanarahana ara-barotra. Ny mpitarika vaovao an'ny Federal Reserve dia manome toky ny fomba fijery azo itokisana amin'ny fiasana amin'ity programa ity. Io fikambanana ara-bola io dia manana fiovana sasantsasany amin'ny fifandraisany amin'ny manampahefana. Raha tsy maintsy mandresy lahatra ny Kongresy momba ny ilàna ny fananganana ny valin-dalànan'ny trosa ho an'ny firenena aloha ny Fed dia tsy misy dikany izany - ny parlemanta Amerikana dia manan-jo hanova ny valin-kafatra amin'ny fotoana rehetra. Izany toe-javatra izany, mino ny mpahay toekarena, dia manampy amin'ny fampihenana ny mety hisian'ny toe-karena amerikana amin'ny fihetsika ataon'ny Federal Reserve System. Noho izany, ny tsenan'i Etazonia dia manana vintana mety hiorina amin'ny laoniny ary, vokatr'izany, ny fanamafisana ny dolara amin'ny varotra iraisam-pirenena.

Ny tombony sy ny fiantraikan'ny vidim-piainana ruble

Ny fianjeran'ny ruble dia tranga iray izay tsy dia misy fiantraikany ratsy amin'ny toekarena. Misy ny fiheverana sy ny fiantraikan'izany amin'ity tranga ity. Anisan'ny tombontsoa tsy azo lavina ny fampitomboana ny vola miditra amin'ny orinasan'ny orinasa ary vokatr'izany, ny fitomboan'ny fandoavana hetra amin'ny tetibolam-panjakana Rosiana. Ny fanoloana fantsom-pampandrosoana hafa - Mihabetsaka ny vidin'ny entana vahiny, ary lasa mahasoa kokoa ny fividianana vokatra avy amin'ny famokarana an-trano. Izany dia manampy amin'ny fitomboana ara-toekarena. Ho setrin'izany, mba hahatakarana izay manohintohina ny fanjavonan'ny Ruble, dia ilaina ny mitadidy izay trosan'ny firenena vahiny. Izany no vola entin'ny mpindram-bola any ivelany - matetika amin'ny dolara. Noho izany, ny tsy fahampiana ny fihenan'ny vola Rosiana dia ny fitomboan'ny enta-mavesatra amin'ireo mpindram-bola ireo. Ny trosa ivelany ny Rosia amin'izao fotoana izao ao an-jatony ny an'arivony tapitrisa dolara (araka ny kajy ny manam-pahaizana sasany, dia efa nihoatra ny firenena tahiry iraisam-pirenena). Lasa tsy mahasoa ny orinasa (ary indrindra ho an'ny banky ara-barotra) izay manome alalana ny mpitrandraka vahiny ny fahamendrehana be sy ny fahamendrehana.

Fandresen'ny banky

Ny banky lehibe Rosiana sy vahiny koa dia manandrana manombantombana ny fianjeran'ny ruble ary maminavina ny fivoaran'ny volavolan-dalàna amin'ny Federasiona Rosiana. Tsara ny manamarika fa ny fikambanam-barotra no ankapobeny amin'ny ankapobeny. Ny Banky toa ny VTB Capital, Morgan Stanley, ary ny Alfa-Bank dia manantena fa amin'ny faran'ny 2014 dia handoa 35 roubles ny dollar. Citi, Otkrytie, Uralsib dia mahita ny robla ho toy ny matanjaka kokoa: Tamin'ny famoahana ireo andrim-panjakana ireo, ny isa 32,3 sy 34,5 amin'ny vola Rosiana dia niseho ho an'ny tahirin'ny banky amerikana tamin'ny faran'ny taona. Ny fiheverana ny tahan'ny fifanakalozana vola avy amin'ny HSBC (35,4 isaky ny dolara), ny fahatsiarovana (35.5) dia somary somary manintona kokoa. Ny fahamendrehana goavana indrindra amin'ny vola Rosiana dia hita amin'ny UBS (36.5). Tsara homarihina fa eo anelanelan'ny fanombohana ny banky mikasika ny tahan'ny fifanakalozam-bola any amin'ny firenena lehibe iray hafa - ny euro - misy ihany koa ny fahasamihafana goavana - hatramin'ny 43.4 (Morgan Stanley) ka hatramin'ny 48.4 singa avy amin'ny banky risika Rosiana ho an'ny euros (Citi).